新年市瞻


  香港恒生指数大趋势结构始自2011年10月4日的16170.35并非向上的推动结构,而是一个典型的3-3-5结构的上行段。当运行至2013年2月4日的23944.74高点时,折返型的三波段上行运行结束,而进入另一个反向对称的3-3-5结构的下行段。当运行至A段结束时,恰是2013年6月25日低点19426.36,当探至当日低点之后开始运行一个上行推动结构,因此我们称这里为B段的5-3-5上行推动结构。虽然图中所模拟的是5-3-5段的a、c段等长,但实际上市场的运行走势不可能如此完美,因此,在外围市场均出现走弱的情况下,预期c可能短于a。依据我们对于全球经济周期波动情况的分析,预计在2013年12月至2014年年初的时候,结束B点的运行。2014年全年的基本情况不会很乐观,将会进入C段的下行推动结构。大量美元从新兴市场回流美国本土,是这个C段下行推动结构的主要原因。

 

  恒指的这个波动模拟结构,其中几个关键的节点与我们在广州做报告时所谈到的上证指数的波动模拟可以相互印证。上证指数同样也会在今年12月至明年第一季出现的高点之后有一轮级别较大的中长期调整。


  上述的波动结构有主观的成分,它不可能与未来市场的真实走势完全吻合。只是根据已经形成的波动结构,对未来波动框架进行的合理的推演。

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